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              寬信用預期難現?三季度金融數據走弱 本輪“緊信用”或觸底
              寬信用預期難現?三季度金融數據走弱 本輪“緊信用”或觸底
              更新時間:2023-01-21 08:41:06
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              原標題:寬信用預期難現?三季度金融數據走弱 本輪緊信用或觸底jhA財經新聞網10月13日,緊信用2021年前三季度金融統計數據報告和社會融資規模數據出爐。寬信jhA財經新聞網數據顯示,用預9月狹義貨幣(M1)同比增長3.7%,期難創2020年2月以來新低;廣義貨幣(M2)同比增長8.3%,現季增速較前一個月高0.1個百分點。度金9月末社會融資規模存量為308.05萬億元,融數弱本同比增長10%;人民幣貸款增加1.66萬億元,據走同比少增2327億元,輪或不及預期。觸底jhA財經新聞網中國銀行研究院研究員梁斯分析認為,緊信用受去年高基數效應影響,寬信今年金融數據增速放緩在預期之內,用預但三季度明顯走弱則在市場預期之外。期難四季度會出現反彈,現季但幅度不大,一方面,隨著疫情防控壓力下降,企業資金需求回暖,預計將對金融數據形成一定支撐;另一方面,8月份開始,地方政府專項債發行明顯提速,加之四季度通常財政支出速度將加快,這也會對金融數據帶來一定支撐。jhA財經新聞網下一階段,宏觀政策要做好跨周期調節,金融將繼續加大對實體經濟的支持力度。IC photojhA財經新聞網具體來看,9月末,M2余額234.28萬億元,同比增長8.3%,增速比上月末高0.1個百分點,比上年同期低2.6個百分點;M1余額62.46萬億元,同比增長3.7%,增速分別比上月末和上年同期低0.5個和4.4個百分點;流通中貨幣(M0)余額8.69萬億元,同比增長5.5%。前三季度凈投放現金2552億元。jhA財經新聞網其中,M2較上一個月略有增長,而M1創了2020年2月以來的新低,上一次低點是2020年1月的0%。光大銀行宏觀分析師周茂華表示,9月M1同比增速下滑超預期,很大程度上受企業存款放緩與房地產銷售下滑影響。一方面部分實體企業面臨原材料漲價、全球供給和物流瓶頸等壓力,企業貸款和存款需求有所放緩;另一方面,房地產銷售下滑,居民增加儲蓄。jhA財經新聞網數據顯示,9月份人民幣存款增加2.33萬億元,同比多增7437億元;人民幣存款余額229.18萬億元,同比增長8.6%,增速比上月末高0.3個百分點,比上年同期低2.1個百分點。前三季度人民幣存款增加16.61萬億元,同比少增1.54萬億元。其中,住戶存款增加8.49萬億元,非金融企業存款增加2.02萬億元,財政性存款增加1.21萬億元,非銀行業金融機構存款增加3.18萬億元。jhA財經新聞網人民幣貸款方面。9月份人民幣貸款增加1.66萬億元,同比少增2327億元。前三季度人民幣貸款增加16.72萬億元,同比多增4624億元。分部門看,住戶貸款增加6.35萬億元,其中,短期貸款增加1.63萬億元,中長期貸款增加4.72萬億元;企(事)業單位貸款增加10.48萬億元,非銀行業金融機構貸款減少1619億元。jhA財經新聞網梁斯分析,從居民部門看,居民消費恢復動能不足可能是導致短期貸款增幅較小的原因。居民中長期貸款占比穩中趨降。受三道紅線房貸集中度等政策調整以及房地產市場交易降溫影響,前三季度,累計新增居民中長期貸款(主要是個人住房按揭貸款)占全部新增貸款比重的28.23%,比上年同期下降了0.06個百分點。jhA財經新聞網從企業部門看,前三季度企(事)業單位中長期貸款占全部新增貸款比重為49.82%,比上年同期提高了5.22個百分點,信貸結構整體呈優化態勢。但三季度以來,受疫情反復、汛期洪災頻發等因素影響,企業對中長期資金需求動力有所減弱,對短期紓困資金需求上升,導致票據融資大幅走高。jhA財經新聞網初步統計,9月末社會融資規模存量為308.05萬億元,同比增長10%,增速較前一月的10.3%有所回落,延續了此前的下行態勢,其中,信貸、信托貸款和政府債是主要拖累項;2021年前三季度社會融資規模增量為24.75萬億元,比上年同期少4.87萬億元,比2019年同期多4.14萬億元。民生銀行首席分析師溫彬認為,整體上看,9月新增貸款規模同比回落,體現了實體經濟融資需求仍然欠佳,社融增速繼續回落,處于筑底過程。jhA財經新聞網社融增量降幅明顯,除人民幣貸款和股票融資等項目外,其余同比大都出現少增。具體來看,信托貸款減少1.23萬億元,同比多減8133億元;未貼現的銀行承兌匯票減少2228億元,同比多減7904億元;企業債券凈融資2.43萬億元,同比少1.66萬億元;政府債券凈融資4.42萬億元,同比少2.32萬億元。jhA財經新聞網梁斯認為,未貼現的銀行承兌匯票減少較多是信貸類資金大幅少增的主因;企業債券凈融資下降與去年年底以來債市違約潮的余波效應有關,政府債券凈融資下降與2021年以來財政政策邊際收緊、地方專項債發行放緩有關。2021年前三季度,地方政府專項債僅完成發行計劃的64.82%,遠低于去年的89.73%。委托貸款、信托貸款等項目繼續維持減少態勢,對影子銀行類業務的拆解工作仍在繼續。jhA財經新聞網東方金誠首席宏觀分析師王青認為,總體上看,9月金融數據偏弱,7月全面降準對寬信用的推動效應仍未體現。我們判斷,近期經濟下行壓力有所加大,以及從寬信用信號發出到金融數據反彈往往存在2-3個月的時滯,特別是在此次強調跨周期調節、不搞大水漫灌的背景下。jhA財經新聞網王青判斷,9月金融數據已基本觸及本輪緊信用過程的底部,預計從10月起,信貸、社融及M2增速有望進入一個同步回升過程。未來金融對實體經濟的支持力度,將主要取決于國內外疫情演化牽動的宏觀經濟走勢。在我國貨幣政策空間充裕的背景下,政策面將相機而動,四季度降準、再貸款再貼現及MLF操作等政策工具都有發力空間,其中為助力寬信用過程,四季度央行再次實施降準的可能性在增大。jhA財經新聞網溫彬認為,下一階段,宏觀政策要做好跨周期調節,金融將繼續加大對實體經濟的支持力度,特別是加大對普惠金融、綠色金融、科技金融、中小微企業等重點領域和薄弱環節的結構性支持,新增貸款規模有望有所加快,M2和社融增速將觸底回升。jhA財經新聞網

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